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黑马股票推荐2021615黑马股分析
香港吉野门黑马股票推荐2021.6.15黑马股分析,正邦科技（002157）：5月出栏表现亮眼仔猪优势逐步类别：公司机构：国信证券股份有限公司研究员：鲁家瑞日期：2021-06-11事项：公司发2021年5月份出栏月报，公告公司销售生猪164.84万头，同比增长232.23%，环比增长39.17%;销售收入36.50亿元，同 公司发2021年5月份出栏月报，公告公司销售生猪164.84万头，同比增长232.23%，环比增长39.17%;销售收入36.50 亿元，同比增长99.92%，环比增长20.26%.均价方面，公司商品猪（扣除仔猪后）销售均价17.52 元/公斤，比2021 年4 月份下降 17.98%. 国信农业观点：1）公司2021 年5 月出栏数量超预期，生猪销售收入实现同比增长99.92%，环比增长20.26%，量增逻辑得到强化；2）2021 年非洲猪瘟疫情仍有抬头可能，公司有望凭借其仔猪优势，拉大与行业的竞争优势，进一步夯实行业领军者的地位。3）风险提示：行业发生不可控生猪疫情死亡事件，粮食原材料价格不可控上涨带来的成本压力。 4）投资：在非洲猪瘟疫情常态背景下，未来生猪养殖规模化进程有望在未来2-3 年内加速完成。公司积极引进高效种猪，淘汰低效母猪，“万头引种”计划的成效有望在近两年逐步，其仔猪优势将保持行业领先，市占率有望快速提升。我们预计公司21-23 年归母净利润54.73/65.13/110.34 亿元，对应EPS 为1.74/2.07/3.51 元，对应当前股价PE 为7.6/6.4/3.8X，维持“买入”评级。 公司5 月出栏数量表现亮眼，有望延续以量补价趋势出栏方面，公司2021 年5 月销售生猪164.84 万头，其中仔猪出栏25.67 万头，商品猪139.17 万头，同比增长232.23%，环比增长39.17%，出栏增速超预期，产能持续。另外，公司5 月销售收入为36.50 亿元，同比增长99.92%，环比增长20.26%，稳步增长的出栏数据将在猪价企稳回升时，为公司提升行业份额和竞争力，公司有望延续出栏高增长趋势。同时，公司5 月商品猪均重140.52 公斤/头，环比上升7.05%，公司出栏均重继续维持高位也表现出公司育肥能力领先。考虑到公司2021 年完全成本及单位超额收益有望超预期，继续重点推荐。 非瘟干扰产能正常迭代，规模养殖市占率加速提升近期猪价略有调整，板块整体承压。短期，市场一致预期猪价6-8 月反弹，行业出现批量二次育肥情况，预计产能处于逐步恢复的进程中。但非瘟依然是当前行业的主要矛盾，我们认为2021 年生猪行业核心关注两点：1）2021年非洲猪瘟疫情会更加励管理能力强的养殖群体，业绩分化可能更为极端。2）猪价下行速度放缓，规模养殖市占率快速提升。正邦科技作为生猪养殖先锋，有望充分受益非瘟加速头部企业市占率提升的黄金浪潮。 公司2021 年出栏预测为2000 万头，继续维持高速增长从调研来看，今年二季度公司有望继续维持高质量出栏放量，环比将显著提升，上半年维持占全年2000 万头出栏30%计划不变，进一步夯实公司行业第二的地位。同时，二季度公司将依计划完成低效母猪淘汰，“万头引种”计划收尾，标志着种群优化工作接近尾声，预计未来伴随着公司自产高效二元母猪逐渐发挥效能，仔猪成本将出现明显下降，终端养殖成本的竞争力有望，助力公司养殖完全成本稳步改善。展望明年，公司引进的原种猪将充分发挥效能，公司仔猪优势将领先于行业，市占率有望继续快速提升。 在非洲猪瘟疫情常态背景下，未来生猪养殖规模化进程有望在未来2-3 年内加速完成。公司积极引进高效种猪，淘汰低效母猪，“万头引种”计划的成效有望在近两年逐步，其仔猪优势将保持行业领先，市占率有望快速提升。 1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。 2、文章来源为均为其它的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电话和函告知，我们将尽快处理。来信(请将#改为@)。 3、本网站所载文章、数据、网友等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。相关黑马股票推荐 黑马股票推荐2021.6.15黑马股分析的新闻发表评论 严禁发表危害、损害国家利益、民族团结、国家教政策、社会稳定、、、、等内容的评论 。 频道精选·2021年山西养老金上调新消息养老金调整方案·2021广东养老金调整新消息广东省养老金调整
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